以2024年收入計(jì)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人已是全球最大的以視覺(jué)感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。
即便如此，和A股視覺(jué)感知企業(yè)奧比中光（688322.SH）動(dòng)輒超60%的毛利率相比，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的毛利不到前者的三分之一。
2025年迄今，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的智能割草機(jī)器人銷量已超1.5萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)2024年全年銷量。
但面對(duì)國(guó)內(nèi)眾多品牌入局割草機(jī)器人，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品是否足夠“扛打”，仍待驗(yàn)證。
必一運(yùn)動(dòng)
值得一提的是，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人背后的明星股東亦是此番IPO的一大看點(diǎn)——阿里巴巴CEO吳泳銘旗下投資機(jī)構(gòu)圓璟鼎恒參投了樂(lè)動(dòng)機(jī)器人，持股比例為1.79%。
即讓機(jī)器人具備視覺(jué)感知能力，從而實(shí)現(xiàn)“看清/看懂”世界的目標(biāo)，指導(dǎo)機(jī)器人做出正確決策。
產(chǎn)品涵蓋了DTOF、三角測(cè)量激光雷達(dá)、固態(tài)線性激光雷達(dá)、單點(diǎn)激光雷達(dá)、3D結(jié)構(gòu)光傳感器等，可適配各類移動(dòng)機(jī)器人場(chǎng)景。
2024年，貢獻(xiàn)超過(guò)7成收入的視覺(jué)感知產(chǎn)品創(chuàng)收3.41億元，同比增長(zhǎng)了超1倍。
由于該項(xiàng)產(chǎn)品更多屬于缺乏議價(jià)力的2B側(cè)供應(yīng)商環(huán)節(jié)，2024年毛利率僅有15.2%。
這一毛利率顯著低于同業(yè)，同期視覺(jué)傳感器企業(yè)奧普特（688686.SH）、奧比中光的毛利率分別可達(dá)到42%、64%。均高出樂(lè)動(dòng)機(jī)器人超20個(gè)百分點(diǎn)。
、奧比中光主要服務(wù)領(lǐng)域包括消費(fèi)級(jí)的同時(shí)還涉及工業(yè)級(jí)產(chǎn)品，但樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的傳感器主要集中在消費(fèi)級(jí)的服務(wù)機(jī)器人，例如掃地機(jī)器人、餐廳服務(wù)等。
低毛利率之下，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人承認(rèn)其為了維持在家用機(jī)器人中的市場(chǎng)份額，對(duì)產(chǎn)品采取了降價(jià)的措施。
算法模組主要涉及SLAM等各類算法，可以為智能機(jī)器人提供各類空間感知功能，2024年毛利率可達(dá)到31.3%，高出傳感器超16個(gè)百分點(diǎn)。
2024年，占比2成的算法模組收入為0.99億元，較2022年下滑了超20%。
這同樣是跌價(jià)的結(jié)果。雖然算法模組訂單量有所增加，但價(jià)格持續(xù)下跌造成一定沖擊。
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人算法模組包括SLAM、路徑規(guī)劃與自主導(dǎo)航、AI物體識(shí)別與避障等，旨在為機(jī)器人在復(fù)雜環(huán)境中提供空間感知和移動(dòng)能力。
但追覓、石頭科技（688169.SH）等智能終端企業(yè)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的自研后，類似的算法能力正在羽翼豐滿。
早在2021年，追覓便設(shè)立團(tuán)隊(duì)專門研發(fā)SLAM算法技術(shù)以實(shí)現(xiàn)快速建圖，如今已運(yùn)用于旗下的各類掃地機(jī)器人產(chǎn)品中；
自研的“LDS激光雷達(dá)+SLAM”算法共同構(gòu)成同步定位與地圖構(gòu)建技術(shù)，有效規(guī)劃路徑。
2024年，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的整體毛利率為19.5%，較2022年已經(jīng)下滑了近8個(gè)百分點(diǎn)。
挑大梁的傳感器業(yè)務(wù)是否會(huì)重蹈算法模組的覆轍，或許是樂(lè)動(dòng)機(jī)器人當(dāng)前正在面臨的挑戰(zhàn)。
面對(duì)B端業(yè)務(wù)的潛在挑戰(zhàn)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人打出的牌是直達(dá)終端市場(chǎng)，自己下場(chǎng)“造機(jī)器人”。
必一運(yùn)動(dòng)
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人認(rèn)為割草機(jī)器人在歐洲、北美及澳洲存在巨大發(fā)展空間，但當(dāng)前產(chǎn)品創(chuàng)新力不足、復(fù)雜環(huán)境下的感知水平不夠高、產(chǎn)品性價(jià)比低。
2024年，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人推出并量產(chǎn)了首代智能割草機(jī)器人，并在當(dāng)年以超1萬(wàn)臺(tái)銷量獲得0.23億元收入。
如今智能割草機(jī)銷量依舊保持增長(zhǎng)，2025年初迄今銷量已超1.5萬(wàn)臺(tái)，已超去年全年。
該項(xiàng)業(yè)務(wù)具備更高的附加值。2024年高達(dá)33.6%的毛利率有助于穩(wěn)住整體毛利率的走勢(shì)。
智能割草機(jī)2024年全球銷量、市場(chǎng)規(guī)模分別為38.35萬(wàn)臺(tái)、61億元，在全球割草機(jī)械市場(chǎng)中的滲透率不到2%。
灼識(shí)咨詢預(yù)測(cè)，智能割草機(jī)器人2029年滲透率將達(dá)到17%，同年市場(chǎng)規(guī)模約為476億元。
九號(hào)公司（689009.SH）是全球首個(gè)擁有10萬(wàn)家庭用戶的無(wú)邊界割草機(jī)器人品牌，2024年割草機(jī)器人收入達(dá)到8.61億元。
去年，九號(hào)公司發(fā)布了Segway Navimow 智能割草機(jī)器人X3系列，割草面積最高可覆蓋1萬(wàn)平米，可供莊園、古堡、酒店等更大花園場(chǎng)景使用。
1月，發(fā)布了首款割草機(jī)器人產(chǎn)品，正式進(jìn)軍庭院機(jī)器人市場(chǎng)；同一時(shí)間，優(yōu)必選（宣布與高通合作推出了智能割草機(jī)M10，支持13.8萬(wàn)平方米的大范圍信號(hào)覆蓋。
與部分已盈利對(duì)手相比，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人仍處虧損泥潭中，2024年凈虧損為0.56億元。
募資用途之一，便是升級(jí)現(xiàn)有智能割草機(jī)器人產(chǎn)品，以提升該產(chǎn)品的技術(shù)能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人計(jì)劃對(duì)機(jī)器人進(jìn)行升級(jí)，從提供單一割草功能轉(zhuǎn)型為全場(chǎng)景智能園林養(yǎng)護(hù)系統(tǒng)。
