軌交信號(hào)監(jiān)測(cè)行業(yè)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商：公司經(jīng)過(guò)30多年的科技成果產(chǎn)業(yè)化，已成為集信號(hào)產(chǎn)品自主設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售、工程、服務(wù)于一體，提供行業(yè)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，并形成了設(shè)備監(jiān)測(cè)（監(jiān)控）系統(tǒng)、雷電防護(hù)系統(tǒng)、LED信號(hào)機(jī)系統(tǒng)、智能運(yùn)維管理系統(tǒng)等四大類系列產(chǎn)品，以及相配套的一系列軌道交通專業(yè)技術(shù)服務(wù)，成為我國(guó)軌道交通安全監(jiān)測(cè)檢測(cè)與智能運(yùn)維領(lǐng)域重要的設(shè)備供應(yīng)商與服務(wù)提供商。
軌交行業(yè)方興未艾，無(wú)人物流迎來(lái)爆發(fā)：在國(guó)家加快建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)的政策支持下，軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí)，無(wú)人物流車行業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2030年市場(chǎng)規(guī)模有望突破900億元，成為智慧物流的重要支撐。隨著技術(shù)革新推動(dòng)、路權(quán)逐步開(kāi)放和技術(shù)成本持續(xù)下降，無(wú)人物流車將加速商業(yè)化落地。
1）國(guó)家級(jí)“專精特新”小巨人，創(chuàng)新研發(fā)能力強(qiáng)：公司前身為上海鐵道學(xué)院信號(hào)設(shè)備廠，與同濟(jì)大學(xué)有關(guān)院系進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研交流合作。公司多名員工有著十年以上軌道交通行業(yè)研發(fā)或生產(chǎn)、工程實(shí)施的從業(yè)經(jīng)歷。
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2）成立滬通智行，投資推行科技：公司于2024年以自有資金5000萬(wàn)元人民幣在上海市嘉定區(qū)投資設(shè)立全資子公司滬通智行，涉及自動(dòng)駕駛、具身智能等多個(gè)前沿領(lǐng)域，賦能物流配送以及軌道交通運(yùn)維智能化。滬通智行2024年成功投資自主移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)的創(chuàng)新型企業(yè)蘇州推行科技，布局自主移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)。
3）投資狗熊機(jī)器人，低速自動(dòng)駕駛行業(yè)的領(lǐng)跑者：2025年6月，公司通過(guò)全資子公司滬通智行向狗熊機(jī)器人有限公司投資6,000萬(wàn)元，持有標(biāo)的公司37.69%股權(quán)。狗熊機(jī)器人是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的低速自動(dòng)駕駛解決方案提供商，在園區(qū)（景區(qū)）低速自動(dòng)駕駛場(chǎng)景中，擁有完備的無(wú)人駕駛技術(shù)和解決方案。
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盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)鐵大科技2025-2027年?duì)I業(yè)收入達(dá)到3.36/3.81/4.33億元，同比增速分別為19.93%/13.50%/13.64%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別為0.74/0.86/1.04億元，EPS分別為0.54/0.63/0.76元。按2024年7月30日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)2025-2027年P(guān)E分別為31.31/26.91/22.26倍。橫向比較我們發(fā)現(xiàn)，公司作為行業(yè)內(nèi)增速快、創(chuàng)新力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，市值尚較低。考慮到公司積極布局機(jī)器人、無(wú)人物流行業(yè)，賽道潛力巨大，我們首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
