同創(chuàng)立背景一樣耀眼的還有其豪華的股東陣營，包括高瓴資本、源碼資本、達晨等明星投資機構(gòu)現(xiàn)身股東序列，展現(xiàn)出對該獨角獸企業(yè)的認可。

　　除去大疆教父的名望在外，在這個機器產(chǎn)業(yè)瀕臨爆發(fā)期之際，臥安機器人還有哪些值得期待的壁壘？

　　作為一家努力去覆蓋全球家庭機器人全品類的企業(yè)，臥安機器人自成立起就始終致力于構(gòu)建以智能家庭機器人產(chǎn)品為核心的生態(tài)系統(tǒng)。

　　目前其旗艦品牌SwitchBot廣為人知，尤其在日本市場，自2022年起連續(xù)三年蟬聯(lián)AI具身家庭機器人系統(tǒng)市場零售額第一。

　　產(chǎn)品線上，臥安機器人產(chǎn)品包含由增強型執(zhí)行機器人及感知與決策系統(tǒng)組成的AI具身家庭機器人系統(tǒng)及其他智能家庭產(chǎn)品，全面覆蓋智能操控，家務(wù)勞動，智慧管家，養(yǎng)老護理，安全防護，能源管理等核心場景，產(chǎn)品組合極為豐富，堪稱家庭機器人領(lǐng)域的“產(chǎn)品超市”。

　　從2017年推出全球首款手指機器人SwitchBotBot，到2020年的全球首款窗簾機器人SwitchBotCurtain，再到2022年的全球首款指紋門鎖機器人SwitchBotLock以及2023年的全球首款商業(yè)化增強型移動機器人SwitchBotS10，每一款產(chǎn)品都彰顯著臥安機器人的創(chuàng)新實力。

　　這一系列創(chuàng)新成果的背后，臥安機器人憑借強大的技術(shù)研發(fā)團隊，構(gòu)建了一個深厚且堅實的技術(shù)壁壘。

　　資料顯示，李澤湘、高秉強等機器人領(lǐng)域?qū)＜页鋈畏菆?zhí)行董事，這在一定程度上快速為臥安機器人集攏了龐大且稀缺的技術(shù)研發(fā)資源。目前，臥安機器人員工中有五成以上是研發(fā)人員，且核心研發(fā)成員來自哈工大、港科大、多倫多大學、北大及谷歌等全球頂尖學府與機構(gòu)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年其研發(fā)投入以34.7%的CAGR從6180萬逐年提升至1.12億元，三年平均研發(fā)投入占收入比重達20%。

　　持續(xù)高投入下，其研發(fā)結(jié)果也十分喜人。目前，臥安機器人已在全球擁有269項專利，其中發(fā)明專利43項，技術(shù)壁壘深厚。

　　對于聚焦新興賽道的成長型初創(chuàng)企業(yè)，創(chuàng)始團隊背景、科研實力等技術(shù)層面的能力一般是投資者重點評估其價值投資的指標，對于臥安機器人同樣如此。

　　據(jù)天眼查APP資料，發(fā)展至今，XbotPark及BrizanVentures（背后為李澤湘、高秉強與甘潔教授）、源碼資本、達晨財智、高瓴創(chuàng)投、VentechChina、清科、朗科投資等知名機構(gòu)紛紛入局，助力臥安機器人在AI具身家庭機器人領(lǐng)域不斷前行，也展現(xiàn)出對這一獨角獸企業(yè)的認可。

　　這種產(chǎn)學研結(jié)合的模式，使臥安機器人在家庭機器人核心算法、硬件設(shè)計等領(lǐng)域保持領(lǐng)先。

　　基于強大的技術(shù)團隊支撐，這家被評為國家專精特新重點小巨人的企業(yè)已自主研發(fā)、掌握了三大核心AI具身技術(shù)：

　　機器人定位與環(huán)境構(gòu)建技術(shù)：通過多傳感器融合和視覺重構(gòu)，實現(xiàn)毫米級定位和動態(tài)環(huán)境建模，可適應(yīng)復(fù)雜戶型并自主規(guī)劃路徑。例如，其旗艦產(chǎn)品SwitchBot S10通過該技術(shù)實現(xiàn)了家庭環(huán)境下的精準導航，在狹窄空間中避障成功率超過99%。

　　AI機器視覺控制技術(shù)：結(jié)合多模態(tài)大語言模型和擴散模型，通過CMOS傳感器實現(xiàn)毫秒級物體識別。該技術(shù)已應(yīng)用于清潔機器人的污漬識別和安防機器人的異常行為監(jiān)測，識別準確率達98.7%。

　　分布式神經(jīng)控制網(wǎng)絡(luò)技術(shù)：采用仿生通訊協(xié)議構(gòu)建低能耗自愈網(wǎng)絡(luò)，支持全屋設(shè)備協(xié)同響應(yīng)。截至2025年6月，SwitchBot App連接設(shè)備超910萬臺，多設(shè)備聯(lián)動延遲低于50毫秒。

　　而更重要的是在商業(yè)維度，這些核心技術(shù)均已成功應(yīng)用于其產(chǎn)品之中，并實現(xiàn)了非常可觀的商業(yè)效果。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年零售額計，臥安機器人以11.9%的市場份額在AI具身家庭機器人系統(tǒng)領(lǐng)域位居全球第一，且是全球唯一布局家庭機器人全品類的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商。

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　　具體體現(xiàn)在業(yè)績層面，2022-2024年，臥安機器人營收從2.75億元增至6.10億元，復(fù)合增長率49%；毛利更是從0.94億元增至3.16億元，復(fù)合增長率83.1%，毛利率從34.3%提升至51.7%，顯著高于港股機器人行業(yè)平均水平。

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　　高毛利率的原因除去技術(shù)賦能外，還在于其產(chǎn)品主要聚焦消費水平更高的海外市場。

　　大概是基于創(chuàng)始團隊在全球資源的實力，臥安機器人九成以上的收入源自日本、歐洲及北美市場，且在這些區(qū)域的零售額增速均位居行業(yè)領(lǐng)先，其中，歐洲市場最近三年復(fù)合增長率超過68%，可見其強大的產(chǎn)品力。

　　同大多具身智能機器人玩家類似，臥安機器人的商業(yè)模式仍處在摸索中，不過目前來看商業(yè)拐點或許即將到來。數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年其年度凈虧損分別為8698萬元、1638萬元及307萬元，呈年度縮窄態(tài)勢。

　　對應(yīng)經(jīng)調(diào)整EBITDA更是從2022年年虧損6910萬元，轉(zhuǎn)為2023年盈利580萬元及，2024年繼續(xù)延續(xù)盈利擴張態(tài)勢，達2610萬元。

　　產(chǎn)品商業(yè)兌現(xiàn)加快后，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額也從2022年的-4200萬元轉(zhuǎn)為2024年的1800萬元。

　　運營效率的提升顯而易見，這也意味公司全面打通天可持續(xù)盈利路徑短期已然可期。

　　按照市場預(yù)期，2025年開始全球AI具身家庭機器人市場大概率將進入爆發(fā)預(yù)備期。沙利文報告，該市場規(guī)模預(yù)計從2024年的59億元激增至2029年的624億元，CAGR高達60.2%。

　　此時，作為以技術(shù)筑基，以全品類布局和全球化市場策略為兩翼的AI具身家庭機器人領(lǐng)跑者，臥安機器人還是值得期待的。

　　這一點與其赴港募資用途也是相匹配的：七成用于提升研發(fā)能力、擴大銷售渠道，剩余三成資金用于償還銀行貸款及補充營運資金（15%）。其中，研發(fā)投入將重點投向AI具身技術(shù)、多模態(tài)交互等前沿領(lǐng)域，以鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位；渠道擴張計劃新增1000家線下門店，并加強東南亞等新興市場布局。