本周板塊表現：上周（2025/07/07-2025/07/11）5個交易日，SW機械設備指數上漲1.87%，在申萬31個一級行業分類中排名第15；同期滬深300指數上漲0.82%。2025年至今表現：SW機械設備指數上漲10.32%，在申萬31個一級行業分類中排名第8；同期滬深300指數上漲2.03%。
造船價企穩回升，中國船舶Q2業績高增，看好當前低估的船舶龍頭。2025年6月，全球新造船價格指數為187.11，環比+0.22%，新船價格已經走出了環比連續下滑的趨勢，行業景氣度邊際改善。此外，7月10日中國船舶發布中報業績預告，25H1實現歸母凈利潤28-31億元，同比增長98.25-119.49%，既印證了行業景氣度上行，也證明了公司具備較強的業績釋放能力。同時伴隨著“南北船”重組加速，中國船舶未來全球競爭力和盈利能力有望進一步提升，當前PE僅22x，顯著低估，當前時點建議重點關注。
必一運動
氣體價格同比恢復正增長，看好工業氣體龍頭業績超預期的機會。（1）根據卓創資訊工業氣體，自250522/250619以來，液氮/液氧價格連續保持同比正增長狀態，主要受益于下游結構性需求改善與低庫存，同時進入6月以來，液氬價格基數快速下降，同比降幅迅速縮小，并有望底部反彈。（2）2024年杭氧股份全年新增投產項目總制氧量65萬方，2025年公司管道氣收入利潤有望實現大幅增長；同時受益于西北煤化工擴產，公司空分設備新簽訂單和交付依然保持增長，據我們測算，未來五年平均每年新增現代煤化工產能對應的空分設備需求不少于187萬Nm3/h，即2018-2024年平均水平的2倍。看好杭氧股份二三季度業績超預期的投資機會。
看好工程機械內外銷共振。25M6挖機總銷量為18804臺，同比+13.3%。其中內銷8136臺，同比+6.2%，內銷顯示韌性；外銷10668臺，同比+19.3%，維持高增長。國內更新周期、海外周期逐步企穩向上，看好工程機械主機廠利潤持續釋放。建議關注三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工、恒立液壓。
智元、宇樹科技中標中移（杭州）1.2億訂單，人形產業快速發展。7月11日，智元機器人、宇樹科技中標中移（杭州）信息技術有限公司（中國移動100%持股）人形雙足機器人代工服務采購項目。項目總預算1.24億元，采購包1為全尺寸人形雙足機器人，預算為7800萬元（含稅），智元機器人中標。采購包2為小尺寸人形雙足機器人、算力背包、五指靈巧手，預算為4600萬元（含稅），宇樹科技中標。此次招標將助力中國移動機器人業務的拓展，開展基于大模型和通用算法的通用人形機器人人機交互能力關鍵技術研究，同時也預示著人形機器人在通信服務等行業的應用前景廣闊，是產業快速發展的一個重要信號。人形機器人板塊此前已充分回調，展望后續，7月26-28日2025年世界人工智能大會(WAIC)將在上海舉辦，8月份世界機器人大會、首屆世界人形機器人運動會，產業催化不斷，建議重點關注。
細分行業景氣指標：通用機械（持續承壓）、工程機械（穩健向上）、船舶（下行趨緩）、油服設備（底部企穩）、鐵路裝備（穩健向上）、燃氣輪機（穩健向上）。
